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台經院看壞「13大產業」未來半年景氣院長示警：小心美國不降息反升息

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臺經院公佈4月景氣調查：製造業、服務業、營建業全面下滑

https://tw.finance.yahoo.com/news/20250526-101

📌 Summary:
臺灣經濟研究院於2025年5月26日發布4月景氣動向調查，顯示製造業、服務業及營建業的景氣指標均呈現下滑趨勢，製造業測驗點為90.90，服務業為85.41，營建業為90.38，皆創下近年低點。包括紡紗、紙業、化工、石化、自行車及金融等共13大行業對未來半年的景氣展望持悲觀看法。臺經院院長張建一指出，全球經貿環境仍陷於高度不確定性，美中貿易摩擦暫時休兵90天、歐盟對中電動車關稅延後實施，但商界多趨向保守。他強調若美國不降息反而升息，將是最大隱憂。此外，匯率波動也是影響出口市場的關鍵因素，尤其臺幣短期快速升值使得廠商避險困難。臺經院也提醒貨幣戰可能引發各國間價格競爭加劇，短期拉貨潮難掩下半年景氣趨緩的整體風險。

🎯 Key Points:
→ 產業景氣指標下滑：
★ 製造業測驗點連續三個月下降至90.90，創近兩年新低。
★ 服務業測驗點降至85.41，為疫情爆發以來最低。
★ 營建業測驗點90.38，也跌破2022年底水平。

→ 13大行業未來半年景氣展望悲觀，涵蓋紡紗、紙業、化工、石化、螺絲、運輸工具、汽機車與零組件、自行車、批發、證券及保險等產業，顯示傳產與金融服務同時受壓。

→ 美中貿易摩擦及歐盟關稅政策：
★ 雖然美中貿易戰暫時休戰90天，但多數廠商持觀望態度，擔憂政策不確定性持續。
★ 歐盟對中國電動車加徵關稅延至7月9日實施，使部分產業進一步謹慎。

→ 匯率與貨幣戰風險：
★ 臺幣自2021年緩升至約27點多，廠商可避險，但今年5月初臺幣短期暴升，廠商避險不及。
★ 張建一提醒央行應讓臺幣升值但需平穩操作，避免市場恐慌與謠言擴散。
★ 貨幣戰帶來匯率競貶壓力，恐引發國際市場「網內互打」，競爭更趨激烈。

→ 利率政策影響：
★ 張建一強調若美國未如預期降息反而升息，將是全球經濟最大隱憂。
★ 景氣預測中心指出，美中暫時休兵僅是緩兵之計，廠商多趨保守，貨幣政策的不確定風險仍高。

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