#indexfunds — Public Fediverse posts

Перший у світі індексний фонд для приватних інвесторів зібрав 11 мільйонів доларів замість запланованих 150 мільйонів у 1976 році.

Джон Богл заснував Vanguard у травні 1975 року з незвичною структурою власності. Через рік, у серпні 1976, компанія запустила First Index Investment Trust, перший індексний фонд для роздрібних інвесторів, що просто повторював склад S&P 500 без активного управління і без спроб обігнати ринок. Розміщення паперів планували на 150 мільйонів доларів, а зібрали лише 11 мільйонів, це менше десятої частини цілі. Конкуренти на Волл стріт охрестили фонд дурницею Богла, а декілька великих банків взагалі відмовились включати його у свої рекомендаційні списки.

На той момент активне управління вважалося єдиним способом виправдати комісію фонду. Керуючі компанії брали від 1 до 2 відсотків на рік плюс торгові витрати і комісію за вхід, обіцяючи клієнту обігнати індекс. Богл порахував інше: за 30 років різниця в комісіях 1,5% на рік зʼїдає близько третини кінцевого капіталу через складний відсоток, навіть якщо керуючий показує середню за ринком дохідність. Він відмовився від зовнішніх акціонерів і побудував Vanguard так, щоб компанія належала власним фондам, а фонди, своєю чергою, належали інвесторам, які тримають паї. Це усунуло конфлікт інтересів між керуючою компанією і власниками паїв, конфлікт, який досі є нормою для більшості інших гравців індустрії управління активами. Схожу ставку на структуру, а не на продукт, за 15 років до того зробив Чарльз Шваб, коли прибрав комісію за брокерські операції для роздрібних клієнтів і теж отримав хвилю критики від індустрії.

Для фаундера тут урок про структуру власності, а не тільки про продукт. Vanguard перемогла ринок не тому, що індексний фонд був геніальною ідеєю в день запуску, а тому, що структура без зовнішніх акціонерів дозволила знижувати комісії десятиліттями замість максимізації прибутку для власників компанії. Сьогодні Vanguard управляє активами під 10 трильйонів доларів, а середня комісія за фонди впала нижче 0,1% на рік, це майже у 20 разів менше за типову комісію активних фондів 1970-х. Для інвестора урок практичніший: різниця в комісії 1% на рік на горизонті від 25 до 30 років зʼїдає більше капіталу, ніж більшість спроб вибрати переможний актив вручну. Перевір комісії власного портфеля за останні 12 місяців і порахуй, скільки з них пішло на управління, яке за фактом не побило свій бенчмарк.

Богла висміювали девʼять років, перш ніж індексні фонди почали залучати капітал масово в 1980-х. Хто з вас готовий тримати непопулярну стратегію девʼять років без визнання ринку, і чи готова структура вашого бізнесу пережити ці девʼять років без зовнішнього тиску на прибуток?

#virgroup #інвестиції #фінграмотність #ринок #мислення #бізнес #фінанси #investing #startups #venture #fintech #indexfunds #Vanguard #passiveinvesting

Перший у світі індексний фонд для приватних інвесторів зібрав 11 мільйонів доларів замість запланованих 150 мільйонів у 1976 році.

Джон Богл заснував Vanguard у травні 1975 року з незвичною структурою власності. Через рік, у серпні 1976, компанія запустила First Index Investment Trust, перший індексний фонд для роздрібних інвесторів, що просто повторював склад S&P 500 без активного управління і без спроб обігнати ринок. Розміщення паперів планували на 150 мільйонів доларів, а зібрали лише 11 мільйонів, це менше десятої частини цілі. Конкуренти на Волл стріт охрестили фонд дурницею Богла, а декілька великих банків взагалі відмовились включати його у свої рекомендаційні списки.

На той момент активне управління вважалося єдиним способом виправдати комісію фонду. Керуючі компанії брали від 1 до 2 відсотків на рік плюс торгові витрати і комісію за вхід, обіцяючи клієнту обігнати індекс. Богл порахував інше: за 30 років різниця в комісіях 1,5% на рік зʼїдає близько третини кінцевого капіталу через складний відсоток, навіть якщо керуючий показує середню за ринком дохідність. Він відмовився від зовнішніх акціонерів і побудував Vanguard так, щоб компанія належала власним фондам, а фонди, своєю чергою, належали інвесторам, які тримають паї. Це усунуло конфлікт інтересів між керуючою компанією і власниками паїв, конфлікт, який досі є нормою для більшості інших гравців індустрії управління активами. Схожу ставку на структуру, а не на продукт, за 15 років до того зробив Чарльз Шваб, коли прибрав комісію за брокерські операції для роздрібних клієнтів і теж отримав хвилю критики від індустрії.

Для фаундера тут урок про структуру власності, а не тільки про продукт. Vanguard перемогла ринок не тому, що індексний фонд був геніальною ідеєю в день запуску, а тому, що структура без зовнішніх акціонерів дозволила знижувати комісії десятиліттями замість максимізації прибутку для власників компанії. Сьогодні Vanguard управляє активами під 10 трильйонів доларів, а середня комісія за фонди впала нижче 0,1% на рік, це майже у 20 разів менше за типову комісію активних фондів 1970-х. Для інвестора урок практичніший: різниця в комісії 1% на рік на горизонті від 25 до 30 років зʼїдає більше капіталу, ніж більшість спроб вибрати переможний актив вручну. Перевір комісії власного портфеля за останні 12 місяців і порахуй, скільки з них пішло на управління, яке за фактом не побило свій бенчмарк.

Богла висміювали девʼять років, перш ніж індексні фонди почали залучати капітал масово в 1980-х. Хто з вас готовий тримати непопулярну стратегію девʼять років без визнання ринку, і чи готова структура вашого бізнесу пережити ці девʼять років без зовнішнього тиску на прибуток?

#virgroup #інвестиції #фінграмотність #ринок #мислення #бізнес #фінанси #investing #startups #venture #fintech #indexfunds #Vanguard #passiveinvesting

Перший у світі індексний фонд для приватних інвесторів зібрав 11 мільйонів доларів замість запланованих 150 мільйонів у 1976 році.

Джон Богл заснував Vanguard у травні 1975 року з незвичною структурою власності. Через рік, у серпні 1976, компанія запустила First Index Investment Trust, перший індексний фонд для роздрібних інвесторів, що просто повторював склад S&P 500 без активного управління і без спроб обігнати ринок. Розміщення паперів планували на 150 мільйонів доларів, а зібрали лише 11 мільйонів, це менше десятої частини цілі. Конкуренти на Волл стріт охрестили фонд дурницею Богла, а декілька великих банків взагалі відмовились включати його у свої рекомендаційні списки.

На той момент активне управління вважалося єдиним способом виправдати комісію фонду. Керуючі компанії брали від 1 до 2 відсотків на рік плюс торгові витрати і комісію за вхід, обіцяючи клієнту обігнати індекс. Богл порахував інше: за 30 років різниця в комісіях 1,5% на рік зʼїдає близько третини кінцевого капіталу через складний відсоток, навіть якщо керуючий показує середню за ринком дохідність. Він відмовився від зовнішніх акціонерів і побудував Vanguard так, щоб компанія належала власним фондам, а фонди, своєю чергою, належали інвесторам, які тримають паї. Це усунуло конфлікт інтересів між керуючою компанією і власниками паїв, конфлікт, який досі є нормою для більшості інших гравців індустрії управління активами. Схожу ставку на структуру, а не на продукт, за 15 років до того зробив Чарльз Шваб, коли прибрав комісію за брокерські операції для роздрібних клієнтів і теж отримав хвилю критики від індустрії.

Для фаундера тут урок про структуру власності, а не тільки про продукт. Vanguard перемогла ринок не тому, що індексний фонд був геніальною ідеєю в день запуску, а тому, що структура без зовнішніх акціонерів дозволила знижувати комісії десятиліттями замість максимізації прибутку для власників компанії. Сьогодні Vanguard управляє активами під 10 трильйонів доларів, а середня комісія за фонди впала нижче 0,1% на рік, це майже у 20 разів менше за типову комісію активних фондів 1970-х. Для інвестора урок практичніший: різниця в комісії 1% на рік на горизонті від 25 до 30 років зʼїдає більше капіталу, ніж більшість спроб вибрати переможний актив вручну. Перевір комісії власного портфеля за останні 12 місяців і порахуй, скільки з них пішло на управління, яке за фактом не побило свій бенчмарк.

Богла висміювали девʼять років, перш ніж індексні фонди почали залучати капітал масово в 1980-х. Хто з вас готовий тримати непопулярну стратегію девʼять років без визнання ринку, і чи готова структура вашого бізнесу пережити ці девʼять років без зовнішнього тиску на прибуток?

#virgroup #інвестиції #фінграмотність #ринок #мислення #бізнес #фінанси #investing #startups #venture #fintech #indexfunds #Vanguard #passiveinvesting